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近强远弱格局已经结束 豆粕期货做空远月将成主流 明日

发布时间:2020-01-14 17:29:46 阅读: 来源:彩砖机厂家

近强远弱格局已经结束 豆粕期货做空远月将成主流

近强远弱格局已经结束 豆粕期货做空远月将成主流

大连豆类期货近强远弱格局已经结束,大豆主力1309合约在北美大豆播种天气炒作之时有望再续一波涨势。但豆类远月合约仍然阴云密布,二季度寻找高点做空远月合约将成为主流。

首先,国内豆粕市场整体处于强势:由于受港口运力以及罢工问题影响,造成南美大豆港口积压,国内油厂不得不继续采购北美旧作大豆,国内港口库存不断下滑,造成豆粕现货吃紧,价格坚挺,5月合约也在1301合约结束后接过接力棒,处于较大贴水状态的豆粕期货市场继续受到提振,豆粕1305合约受基差缩小带动一路上涨。

此外,由于南方回暖,水产养殖季提早到来,菜粕贸易商以及鱼禽料饲料厂备货节奏被打乱,而国产菜粕上市需等到5月份之后,进口菜籽压榨的菜粕基本在沿海消耗完毕,内陆4-5月份可能青黄不接、棉粕价高且无货、菜粕可能断档的尴尬境地,对应菜粕1305合约也走出独立行情并屡创新高。对应传统菜粕供应旺季的1309合约在资金撤出后一蹶不振,5月、9月合约价差持续扩大。豆粕、菜粕同现近强远弱现象并互相呼应,成为了粕类一季度共同的写照。

其次,巴西港口工人联盟领导人不久前决定取消原定的罢工。此举有利于随后的港口谷物出口作业,预计5月份我国大豆到港量将迅速提升。有消息称目前巴西待装出口大豆超过1200万吨,约为去年同期的两倍。国内港口大豆到货量不足,库存量已降至400万吨以下,对国内豆粕现货市场以及近月合约的支撑作用依然明显,如果港口恢复正常运作,南美大豆也要在5月份才能大量到港,但目前国内港口大豆库存已经下滑至近年来少有的低水平,对一季度国内现货市场的支撑作用非常明显,但随着5月份南美大豆到港量大量增加,5月豆粕合约与现货同步快速下跌并伴随基差缩小的过程在4月份必然再现。

最后,豆粕的主要消费领域 生猪养殖业亏损加大,存栏量已连续4个月减少,饲料需求受到抑制。但因大豆到货量一直处于较低水平,豆粕供应量下降对价格的支撑掩盖了存栏量下降的影响。

据农业部公布的生猪存栏数据显示,目前能繁母猪存栏明显高于去年同期,但生猪存栏快速下滑,预计3月份饲料需求明显弱化的可能性大。且从二季度开始,饲料消费开始减弱,加上大豆进口成本下降,对豆粕远月合约形成双重利空。

考虑到农业部公布的2月生猪存栏大幅下滑,预计3月生猪养殖需求出现较大滑坡,加上禽流感流行情况越来越严重,市场开始严控禽类交易,中短期饲料需求不容乐观。(瑞奇期货 梁峰)

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